El déficit con China y la excepción irlandesa

El déficit comercial de la Unión Europea con China cerró 2025 en torno a los 360.000 millones de euros, un salto de casi el 20% respecto al año anterior, y en el primer trimestre de 2026 ya sumaba 98.000 millones, el peor arranque de año desde 2022. Solo Alemania aporta unos 90.000 millones de ese agujero, un 33% más que el año anterior.

El canciller alemán Friedrich Merz tiene un diagnóstico claro: un yuan infravalorado en torno a un 30%, subsidios estatales masivos y una sobreproducción industrial que China exporta al resto del mundo. Sobre esa base, varios gobiernos europeos ya barajan una negociación de tipos de cambio que recuerda al Acuerdo del Plaza de 1985, cuando Occidente forzó la revaluación del yen japonés y terminó empujando a Japón a tres décadas de estancamiento económico.

Pero hay un matiz que ese relato no explica. Entre enero y abril de 2026, prácticamente todos los Estados miembros de la Unión Europea registraron déficit con China. Todos menos uno. Ese país comparte la misma moneda, el mismo mercado único y se enfrenta exactamente al mismo yuan que, según Berlín, está falseado. Y aun así, le va bien.

Las exportaciones alemanas de coches a China se han hundido un 66% desde 2022, mientras BYD y Geely desplazan a Volkswagen del liderato del mercado chino que ocupó durante veinticinco años. Ese contraste, entre quien pierde terreno y quien lo gana con las mismas reglas, es el hilo que recorre este episodio.

¿Es solo cuestión de divisa, o hay algo más que Europa prefiere no revisar en su propia competitividad?

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