Crash o crisis lenta: lo que el petróleo está avisando

Corea del Sur tuvo que suspender su bolsa durante veinte minutos tras caer un 8% en plena sesión, y el Nikkei cerró con un desplome del 5,4%. El mismo mes, el S&P 500 marcaba máximos históricos por encima de los 7.800 puntos. Dos bolsas mirando el mismo mundo y llegando a conclusiones opuestas.

La clave está en el último informe mensual de la Agencia Internacional de la Energía. Los inventarios mundiales de petróleo han perdido 509 millones de barriles desde febrero y las existencias en tierra están en su nivel más bajo desde al menos 2016. La escasez de gasóleo y diésel no se corregirá, según la propia Agencia, antes de la segunda mitad de 2027.

Y hay un detalle que casi nadie cuenta: el petróleo tiene hoy dos precios. El Brent que aparece en los informativos ronda los 107 dólares. El barril físico, el que pagan las refinerías por un cargamento real, cotiza en torno a 134. El diésel, del que dependen los camiones, las cosechadoras y los generadores de los hospitales, ha llegado a superar los 200 dólares por barril.

Analizamos desde Cartagena de Indias, junto a una de las grandes refinerías de Colombia, cómo un shock energético puede convertirse en un problema financiero: inflación, bancos centrales subiendo tipos, beneficios empresariales que empiezan a resentirse y una deuda pública mundial que el FMI sitúa cerca de su máximo desde la Segunda Guerra Mundial. También por qué la caída de la demanda, que algunos venden como alivio, puede ser la peor señal de todas.

La pregunta es incómoda. Lo de Seúl y Tokio, ¿es una réplica que avisa de un gran terremoto, o es ya el terremoto, uno que no llega de golpe sino con temblores continuos que nos empobrecen sin que nadie lo declare?

Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices