July 8, 2026
Hablemos con...: El economista Gustavo Martínez por su libro 'Compra oro'
Federico entrevista al economista Gustavo Martínez para hablar de su libro ‘Compra oro’.
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Bueno, Gold, Gold. Bueno, y además el dinero, el oro.
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Este es un libro, no es un libro muy pesado,
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no es un libro gordo, es un libro que se
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lee bien, relativamente breve, de Gustavo MartÃnez. Y es Compra Oro,
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recuerda esos carteles que prohibió Gallardón. Gallardón prohibió, no sé,
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el superávit municipal, se abonó al déficit, nos arruinó. Hay
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que decir que el prólogo es de Daniel Lacalle y
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está con nosotros Gustavo MartÃnez. Gustavo, bienvenido. MuchÃsimas gracias, Federico.
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Un absoluto
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placer estar
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aquà contigo. Bueno, es un economista de cabecera de la casa,
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persona fiable, fiable de verdad. Vamos, yo me fÃo de él.
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Pero la cuestión de fondo, o sea,¿ cuándo empieza el
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oro a ser importante en la vida de las sociedades?
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Bueno, es una gran pregunta, Federico. Yo creo que ha
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sido la commodity o el material más importante a lo
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largo de los milenios con el ser humano, porque lleva
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conviviendo con él 5.000 años y ha sobrevivido a todo tipo
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de ataques, de mala prensa, ha sobrevivido a todos los
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distintos tipos de dinero. Como bien sabes, Federico, hemos tenido
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prácticamente todas las materias primas que alguna vez han sido dinero.
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Ha convivido con la plata, ahora está sobreviviendo a las criptodivisas,
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a Bitcoin, etcétera. con lo cual yo creo que es
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prácticamente inherente al ser humano. Es como entender que el
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hombre también convive con la Coca-Cola o con McDonald's. Esto
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es el efecto institución o el efecto Lindy que hace
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00:01:35.590 --> 00:01:37.189
que sea tan fuerte y tan poderoso.
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Hay una cuestión de, digamos... Para empezar, que dice, bueno,¿
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y por qué el oro y no otra cosa? Bueno,
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porque el oro desde el principio fue muy valioso, yo
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no sé si es también por el lujo, hay que decir, bueno,
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que se entiende el lujo, el adorno, a veces a
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lo sagrado también, está todo ligado, ¿no? Los grandes templos
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son de oro, están recubiertos de oro, estatuas de oro,
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de Buda, etcétera, ha habido siempre. Los iconos bizantinos son
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siempre oro de verdad, oro repujado, se dice a veces.¿
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Por qué el oro, además de como adorno, ha llegado
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00:02:15.050 --> 00:02:17.949
a servir de divisa? Es decir,¿ cuándo hay suficiente oro
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para que se convierta en una moneda realmente útil? Digamos,
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con carácter, si no universal, casi.
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Pero fÃjate que lo que has dicho es muy interesante.
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00:02:26.830 --> 00:02:30.830
La parte que tiene el oro es que justamente ha
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sido capaz de desplazar al resto de monedas y eso
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00:02:34.409 --> 00:02:36.439
ha hecho que muchas veces se haya convertido en tan
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00:02:36.500 --> 00:02:38.419
buen dinero que no ha podido ser usado como dinero.
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Esto pasó con el metalismo, con la ley de Gresham,
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que convivÃa la plata y el oro y la gente
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no querÃa intercambiar el oro y lo atesoraba. SÃ
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00:02:49.139 --> 00:02:52.349
por eso decÃan que la moneda mala echa la buena. Claro,
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porque
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la buena te la guardas. La buena te la guardas
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y intercambias con la mala. Pero más allá, fÃjate que
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has dicho que todo está correlacionado, más allá del lujo,
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de lo bonito que es, realmente lo que para el
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00:03:03.599 --> 00:03:06.240
ser humano siempre ha sido como una especie de punto focal,
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un punto de coordinación del valor. El ser humano ha
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00:03:09.319 --> 00:03:11.389
encontrado en el oro algo que sabe con lo que
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puede traficar con valor en el tiempo, transar con valor
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en el tiempo, sin que sea fácilmente confiscado por el Estado,
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00:03:17.449 --> 00:03:23.090
por el socialismo, por esta... De distintas épocas. DecÃas antes
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00:03:23.110 --> 00:03:24.969
que Gallardón prohibió los cárteres...
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Compra oro. Bueno, es que ponÃa, era compra oro y
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00:03:28.870 --> 00:03:31.629
salÃa un tÃo que llevaba el cárter que compraba oro. Bueno,
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00:03:31.689 --> 00:03:32.990
pues lo echó de la Puerta del Sol. Claro,
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porque un polÃtico siempre va a ser contrario al oro
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00:03:35.669 --> 00:03:37.930
porque es completamente liberticio. Y además en España, que sabes
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00:03:37.949 --> 00:03:39.289
que vendimos todo el
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00:03:39.780 --> 00:03:40.500
oro. Y aquÃ
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00:03:40.560 --> 00:03:43.759
vendimos todo el oro. Por dos veces, primero robaron el
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00:03:43.819 --> 00:03:46.340
gobierno de Frente Popular todo el oro del Banco de España,
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00:03:46.699 --> 00:03:49.719
más la plata portuguesa, muy valiosa. Se la entregaron a
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00:03:49.800 --> 00:03:53.840
Stalin a cambio de ayuda. Bueno, entregaron la República a Stalin.
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00:03:54.060 --> 00:03:56.719
Pero es que hace poco, hace pocos años, Solves, que
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00:03:56.740 --> 00:03:59.419
era el ministro de EconomÃa, Hacienda y Estafa, que iba
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00:03:59.479 --> 00:04:01.300
con un parche, no dirá que no avisó que era
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00:04:01.319 --> 00:04:04.689
un pirata. Pues vendió las reservas de oro que tenÃa España,
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00:04:05.169 --> 00:04:08.289
porque como ya no se iba a apreciar nunca, creo
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00:04:08.330 --> 00:04:10.449
que se ha multiplicado por tres o cuatro el valor.
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00:04:10.509 --> 00:04:10.919
Eso decÃa
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00:04:11.189 --> 00:04:13.449
decÃa que nunca iba a subir de valor, y fÃjate
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00:04:13.490 --> 00:04:17.410
que con su máximo que marcó en enero de este año, en 5.600,
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00:04:17.389 --> 00:04:19.779
el oro llegó a multiplicar, desde que lo vendieron, por
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00:04:19.879 --> 00:04:23.629
casi diez. Por casi 10, con una rentabilidad bestial. O sea,
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00:04:23.689 --> 00:04:26.290
justo es el momento de compras cuando el socialista te
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00:04:26.329 --> 00:04:27.230
dice que hay que vender, ¿no?
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00:04:27.529 --> 00:04:28.730
SÃ, hay que comprar. Hay que
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00:04:28.790 --> 00:04:30.970
comprar seguro, ¿no? Y yo lo que creo es que
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00:04:31.029 --> 00:04:34.500
ahora mismo tiene mucho sentido, como bien decÃa Federico, en
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00:04:34.560 --> 00:04:37.519
un contexto en el cual los estados tienen un afán
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00:04:38.019 --> 00:04:41.300
recaudatorio y expropiatorio bestial. No tienes muchos elementos en el
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00:04:41.319 --> 00:04:44.160
sistema con el que te puedas proteger frente a ese
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00:04:44.240 --> 00:04:47.370
monstruo que no saben explicar que es la denominada inflación, ¿no?
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00:04:47.649 --> 00:04:51.149
Bueno, y además ahora está el euro digital. que es
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00:04:51.189 --> 00:04:55.170
además comisario. O sea, cuando tú no eres dueño de
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00:04:55.250 --> 00:04:58.689
tu propiedad, cuando tú empiezas a delegar tu propiedad en
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00:04:58.750 --> 00:05:01.240
el Estado, llega un momento en que no eres propietario
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00:05:01.279 --> 00:05:03.379
ni de ti mismo, porque en el fondo el euro
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00:05:03.459 --> 00:05:05.740
digital lo que quiere es saber en qué te gastas todo,
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00:05:06.019 --> 00:05:09.230
que él te dirá si vale algo o no vale.¿
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00:05:09.910 --> 00:05:12.819
Cómo se garantiza esto? que el oro es de verdad.
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00:05:13.740 --> 00:05:16.439
Ayer detuvo la policÃa a un tipo, hay que ver
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00:05:16.480 --> 00:05:21.569
que hay gente que confÃa, que vendÃa lingotes pintados de oro. Hombre,
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00:05:22.029 --> 00:05:24.069
es que también la gente se fÃa de unas cosas,
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00:05:24.470 --> 00:05:26.810
pero si está el timo del tocomocho, la estampita y
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00:05:26.870 --> 00:05:29.920
la rebeldÃa GarcÃa Page,¿ cómo no se va a tal? Pero,¿
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00:05:29.939 --> 00:05:35.600
cómo se sabe que fÃsicamente el oro... porque alguien paga
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00:05:35.680 --> 00:05:36.970
para tener oro, existe
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00:05:37.360 --> 00:05:39.259
Bueno, fÃjate que por eso ha sido elegido por el
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ser humano un punto de coordinación, un punto focal, precisamente
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00:05:43.100 --> 00:05:46.899
porque replicar oro es muy complicado. Es un material tremendamente denso,
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00:05:47.060 --> 00:05:49.040
de los más densos que hay, creo que pesa dos
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00:05:49.079 --> 00:05:51.639
o tres veces más que el plomo, el hierro, que
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00:05:51.699 --> 00:05:53.319
casi todos, por tanto, en el momento en el que
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00:05:53.370 --> 00:05:55.949
tú te pones en esa densidad, tan poco volumen, algo
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00:05:55.990 --> 00:05:58.430
tan valioso, en la mano se te hunde un poco, ¿no? Entonces,
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00:05:58.769 --> 00:06:02.129
ya simplemente por un poco de sentido común, pues sabes
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00:06:02.170 --> 00:06:04.569
que eso es verdadero, pero... En cualquier caso, tampoco es
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00:06:04.629 --> 00:06:07.949
difÃcil auditarlo el oro. Quiere decir que cualquiera que tenga
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00:06:08.149 --> 00:06:10.300
unos mÃnimos conocimientos sabe si se la están pegando o no.
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00:06:11.250 --> 00:06:13.079
Por lo que te digo, es un material que tiene
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00:06:13.120 --> 00:06:16.240
unas cualidades que como commodity, como materia prima, lo han
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00:06:16.300 --> 00:06:18.620
distinguido siempre y por eso el ser humano lo ha valorado,
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00:06:18.699 --> 00:06:21.879
porque es muy fácilmente distinguible. Y el hecho de que
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00:06:21.899 --> 00:06:26.000
sea fácilmente distinguible lo convierte en valioso, porque es escaso
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00:06:26.060 --> 00:06:26.860
por naturaleza.
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00:06:27.199 --> 00:06:31.350
Hay un momento, el famoso patrón oro... que describes en
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00:06:31.389 --> 00:06:34.410
una parte del libro que yo lo recomiendo, primero, yo
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00:06:34.449 --> 00:06:38.470
sabÃa algo, pero tienes intuición, no sabes exactamente, que hay
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00:06:38.670 --> 00:06:42.389
un periodo de transición después de la Primera Guerra Mundial,
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00:06:42.410 --> 00:06:45.870
que es cuando como que los estados vacilan, bueno, han
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00:06:45.889 --> 00:06:48.610
gastado tanto en una guerra que nunca debió empezar, que bueno,
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00:06:49.189 --> 00:06:51.399
y entonces lo que era un patrón oro, que sobre
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00:06:51.439 --> 00:06:55.079
todo con el imperialismo británico se convierte en la moneda franca,
134
00:06:55.540 --> 00:06:59.800
que era fÃsicamente relevante, porque la moneda franca revertÃa a
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00:06:59.860 --> 00:07:04.060
una cantidad fija en oro. De ahà pasa el interregno, digamos,
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00:07:04.120 --> 00:07:06.879
hasta la Gran Depresión, que es cuando ya se empieza
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00:07:06.899 --> 00:07:09.870
a abandonar definitivamente el oro.¿ Cómo es ese proceso?
138
00:07:10.500 --> 00:07:15.519
Bueno, y sobre todo, sÃ, efectivamente, los estados, los polÃticos,
139
00:07:15.540 --> 00:07:18.899
que sabes que el polÃtico por naturaleza no es liberal,
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00:07:19.060 --> 00:07:22.389
sino liberticida, y el oro es un instrumento que te
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00:07:22.430 --> 00:07:25.670
proporciona libertad e independencia, el polÃtico se da cuenta de
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00:07:25.709 --> 00:07:28.569
que no puede anclar ese papel que emite a una
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00:07:28.649 --> 00:07:31.829
commodity que es fija y tan valiosa, porque eso es
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00:07:31.899 --> 00:07:35.459
un grillete con la responsabilidad. Te impide la inflación. Claro,
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00:07:35.500 --> 00:07:37.180
te impide la inflación y la inflación es la obra
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00:07:37.199 --> 00:07:40.300
de ingenierÃa delictiva más potente que tiene un polÃtico, porque
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00:07:40.420 --> 00:07:43.290
te permite robar al ciudadano sin que éste se dé
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00:07:43.350 --> 00:07:45.649
cuenta y además le puedes echar la culpa al dueño
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00:07:45.670 --> 00:08:05.720
de Mercadona. Exactamente. A una commodity que es fija, porque
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00:08:05.740 --> 00:08:08.069
entonces no va a poder prometer cosas que no va
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00:08:08.089 --> 00:08:08.459
a poder cumplir
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00:08:08.589 --> 00:08:11.629
Manipular el valor a su gusto. Exactamente, manipular el valor. Bueno,
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00:08:11.649 --> 00:08:14.560
hay que decir que hay un clásico de Monetai, que
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00:08:14.660 --> 00:08:17.680
es el padre Juan de Mariana, y toda la escuela
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00:08:17.720 --> 00:08:21.079
de Salamanca, que es todo una requisitoria contra la inflación.
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00:08:21.509 --> 00:08:23.730
Según un padre de la escuela de Salamanca, la inflación
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00:08:23.769 --> 00:08:27.480
es robar en sus bolsillos a los pobres. Es una definición.
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00:08:27.879 --> 00:08:28.300
Nosotros
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00:08:28.379 --> 00:08:29.639
somos de la escuela de Salamanca.
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00:08:29.680 --> 00:08:32.090
Pues claro, claro que sÃ. Es que está todo allÃ,
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00:08:32.149 --> 00:08:38.980
está todo allÃ. Bueno,¿ por quéâ¦? Digamos, hay momentos de vacilación,
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00:08:39.399 --> 00:08:43.090
incluso después de que el patrón oro ya desaparece, la
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00:08:43.159 --> 00:08:44.970
gente empieza a fiarse de lo que no deja de
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00:08:45.029 --> 00:08:47.929
ser una ficción, que es que la moneda tiene una
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00:08:48.009 --> 00:08:50.929
capacidad de referencia y tal, pero en estos momentos los
166
00:08:50.970 --> 00:08:57.240
bancos pueden tener entre el 2 y el 6 real de valor
167
00:08:57.299 --> 00:09:01.080
detrás de toda la moneda que los bancos centrales permiten
168
00:09:01.159 --> 00:09:01.600
que emita.
169
00:09:02.120 --> 00:09:04.639
Bueno, lo acabas de clavar el dato. De hecho, los
170
00:09:04.700 --> 00:09:09.539
bonos americanos que hay en total en circulación responden por 40
171
00:09:09.220 --> 00:09:12.139
billones de dólares de deuda, mientras que Estados Unidos solo
172
00:09:12.159 --> 00:09:15.799
tiene 8100 toneladas, que es aproximadamente un billón. Es decir, dicho
173
00:09:15.820 --> 00:09:18.399
de otra manera, el dinero o los dólares que hay
174
00:09:18.440 --> 00:09:22.809
en circulación están garantizados aproximadamente por el 2,5% de colateral.
175
00:09:23.669 --> 00:09:26.909
Es la verdad. Y eso lo que está haciendo es
176
00:09:26.929 --> 00:09:28.889
lo que está viviendo el joven de hoy en dÃa.
177
00:09:28.909 --> 00:09:32.549
Yo siempre digo que la inflación no se mide, Federico.
178
00:09:32.590 --> 00:09:36.250
La inflación se sufre y se padece. Eso lo que
179
00:09:36.269 --> 00:09:39.210
está haciendo es empobrecer a las generaciones presentes y futuras
180
00:09:39.570 --> 00:09:42.309
y sobre todo dejarse futuro a muchÃsimos jóvenes que no
181
00:09:42.350 --> 00:09:43.649
tienen respaldo para protegerse.
182
00:09:43.750 --> 00:09:48.639
Tú eres un gestor patrimonial, además muy bueno. Muchas gracias.
183
00:09:49.399 --> 00:09:52.200
Pero hay una cuestión de fondo. El otro dÃa nos
184
00:09:52.240 --> 00:09:57.169
contaban del miedo al dinero, el miedo a mirar el dinero.
185
00:09:57.649 --> 00:10:00.299
Hay también un miedo en entregar a gente que sabe
186
00:10:00.700 --> 00:10:03.720
la gestión de un patrimonio, dado que no solo en España,
187
00:10:03.799 --> 00:10:05.610
yo creo que en el mundo en general también. y
188
00:10:05.649 --> 00:10:07.830
sobre todo en este mundo tan complicado, es muy difÃcil
189
00:10:07.909 --> 00:10:10.929
saber cómo invertir un dinero que también es limitado.
190
00:10:11.389 --> 00:10:13.740
Bueno, es muy difÃcil saber cómo invertir bien, igual que
191
00:10:13.750 --> 00:10:15.720
es muy difÃcil saber hacer buen periodismo, Federico
192
00:10:15.960 --> 00:10:16.220
Por eso
193
00:10:16.320 --> 00:10:20.919
solamente unos tenéis tanta audiencia, ¿no? Pues yo creo que efectivamente,
194
00:10:20.940 --> 00:10:23.500
lo has dicho, ¿no? Saber invertir bien es muy complicado
195
00:10:23.519 --> 00:10:27.059
y requiere un conocimiento profundo, no tanto del funcionamiento de
196
00:10:27.080 --> 00:10:29.559
los mercados, que sÃ, pero también mucho de todo lo
197
00:10:29.639 --> 00:10:31.340
relacionado a las cuales hablaban, cada economÃa, los...
198
00:10:32.120 --> 00:10:33.799
La economÃa de verdad, la economÃa de
199
00:10:33.879 --> 00:10:35.820
verdad. La economÃa de verdad, no la que se enseña
200
00:10:35.840 --> 00:10:36.620
en las universidades,
201
00:10:36.960 --> 00:10:37.059
ni
202
00:10:37.120 --> 00:10:40.970
la que basa su función en la planificación central del Estado.
203
00:10:41.230 --> 00:10:43.409
Todo eso es mentira, ¿no? Y te das cuenta cuando
204
00:10:43.509 --> 00:10:46.789
lees y te adquieres conocimientos. Entonces, realmente yo creo que sÃ, efectivamente,
205
00:10:46.809 --> 00:10:49.830
la gestión patrimonial es un deber, porque hoy en dÃa
206
00:10:50.190 --> 00:10:54.210
la inflación real puede rondar entre el 6, el 7, 8%, siendo
207
00:10:54.250 --> 00:10:54.889
benevolente la
208
00:10:55.190 --> 00:10:56.450
real, no la que te cuentan.
209
00:10:57.740 --> 00:11:02.120
Y si no inviertes, estás completamente abocado a empobrecerte irremediablemente
210
00:11:02.399 --> 00:11:03.220
Estás perdiendo dinero. Estás
211
00:11:03.279 --> 00:11:05.879
perdiendo tu vida, tu libertad. Ya no es porque tú
212
00:11:05.919 --> 00:11:07.720
sabes que el dinero proporciona libertad, pero es que la
213
00:11:07.779 --> 00:11:11.990
inflación es el robo que el polÃtico hace sobre tu libertad,
214
00:11:12.039 --> 00:11:13.210
que es el tipo de interés. El tipo de
215
00:11:13.230 --> 00:11:13.509
interés al
216
00:11:13.529 --> 00:11:14.679
final es el precio del tiempo, ¿no
217
00:11:14.850 --> 00:11:15.669
Exactamente. Y eso es lo
218
00:11:15.690 --> 00:11:17.330
que te roba en tu tiempo, ¿no? Cuando un polÃtico
219
00:11:17.409 --> 00:11:17.480
tiene
220
00:11:17.570 --> 00:11:19.129
Bueno, es que hay que decir, el dinero es una
221
00:11:19.230 --> 00:11:22.049
mercancÃa y el que lo niega es que te está robando.
222
00:11:22.450 --> 00:11:22.649
Está
223
00:11:22.710 --> 00:11:23.809
robando la mercancÃa, o sea,
224
00:11:23.870 --> 00:11:24.509
eso es
225
00:11:24.570 --> 00:11:26.529
seguro. Es un factor de producción y ya de esto
226
00:11:26.549 --> 00:11:27.350
hablábamos Mises
227
00:11:28.409 --> 00:11:30.110
y todos los padres de la escuela austrÃaca. Pues sÃ,
228
00:11:30.190 --> 00:11:30.450
señor.
229
00:11:31.129 --> 00:11:34.720
Bueno, Gustavo, pues enhorabuena. Vamos a recetarle algo, porque este
230
00:11:34.759 --> 00:11:38.179
hombre está joven, bien conservado y tal, pero ahora con
231
00:11:38.220 --> 00:11:42.139
estos calores. Y luego cuando nos roben el mundial, porque
232
00:11:42.200 --> 00:11:44.659
si le han robado a Egipto, que es la civilización
233
00:11:44.740 --> 00:11:48.019
más antigua, que no nos harán a nosotros nada. O sea,¿
234
00:11:48.039 --> 00:11:49.049
qué podemos hacer? Pues ahora, en
235
00:11:49.070 --> 00:11:51.169
vez de invertir en oro, también podemos invertir en salud
236
00:11:51.190 --> 00:11:53.830
y en belleza, en cosmética natural. Y os traigo hoy
237
00:11:54.289 --> 00:11:56.100
el contorno de ojos de Mediterráneos, que es uno de
238
00:11:56.129 --> 00:11:59.769
mis productos estrella, porque trata bolsas, ojeras y arrugas, que
239
00:12:00.149 --> 00:12:01.960
son todos los signos de la edad que nos preocupan
240
00:12:02.720 --> 00:12:05.879
en el contorno de ojos. Entonces, para tratarlo tenemos ingredientes naturales.
241
00:12:05.960 --> 00:12:09.220
TendrÃamos el ruscus aculeatus y la cintilla asiática, que lo
242
00:12:09.259 --> 00:12:11.759
que hacen es tratar las ojeras, que se forman por
1
00:00:00.130 --> 00:00:04.250
2
00:00:05.830 --> 00:00:07.990
3
00:00:08.009 --> 00:00:09.550
4
00:00:09.619 --> 00:00:15.439
5
00:00:15.919 --> 00:00:20.120
6
00:00:20.140 --> 00:00:29.469
7
00:00:29.510 --> 00:00:32.570
8
00:00:33.170 --> 00:00:37.109
9
00:00:37.210 --> 00:00:37.670
10
00:00:37.729 --> 00:00:38.189
11
00:00:38.270 --> 00:00:41.630
12
00:00:41.829 --> 00:00:45.299
13
00:00:45.920 --> 00:00:49.579
14
00:00:49.659 --> 00:00:52.960
15
00:00:53.960 --> 00:00:56.020
16
00:00:56.079 --> 00:01:00.060
17
00:01:00.100 --> 00:01:03.079
18
00:01:03.159 --> 00:01:06.379
19
00:01:06.420 --> 00:01:09.670
20
00:01:10.609 --> 00:01:13.209
21
00:01:13.689 --> 00:01:16.209
22
00:01:16.469 --> 00:01:20.189
23
00:01:20.209 --> 00:01:22.879
24
00:01:23.379 --> 00:01:28.260
25
00:01:28.319 --> 00:01:32.129
26
00:01:32.170 --> 00:01:35.549
27
00:01:35.590 --> 00:01:37.189
28
00:01:37.560 --> 00:01:41.150
29
00:01:41.170 --> 00:01:43.420
30
00:01:43.640 --> 00:01:46.439
31
00:01:46.500 --> 00:01:49.469
32
00:01:49.510 --> 00:01:51.409
33
00:01:51.469 --> 00:01:55.950
34
00:01:56.670 --> 00:01:59.670
35
00:01:59.730 --> 00:02:06.629
36
00:02:06.689 --> 00:02:10.000
37
00:02:10.819 --> 00:02:15.009
38
00:02:15.050 --> 00:02:17.949
39
00:02:18.310 --> 00:02:22.689
40
00:02:22.710 --> 00:02:24.409
41
00:02:25.150 --> 00:02:26.810
42
00:02:26.830 --> 00:02:30.830
43
00:02:31.110 --> 00:02:34.389
44
00:02:34.409 --> 00:02:36.439
45
00:02:36.500 --> 00:02:38.419
46
00:02:38.939 --> 00:02:42.979
47
00:02:43.039 --> 00:02:46.740
48
00:02:46.800 --> 00:02:49.050
49
00:02:49.139 --> 00:02:52.349
50
00:02:52.370 --> 00:02:52.550
51
00:02:52.590 --> 00:02:54.590
52
00:02:54.610 --> 00:02:57.810
53
00:02:57.849 --> 00:03:00.360
54
00:03:00.379 --> 00:03:03.560
55
00:03:03.599 --> 00:03:06.240
56
00:03:06.539 --> 00:03:09.280
57
00:03:09.319 --> 00:03:11.389
58
00:03:11.490 --> 00:03:13.969
59
00:03:13.990 --> 00:03:17.370
60
00:03:17.449 --> 00:03:23.090
61
00:03:23.110 --> 00:03:24.969
62
00:03:25.569 --> 00:03:28.629
63
00:03:28.870 --> 00:03:31.629
64
00:03:31.689 --> 00:03:32.990
65
00:03:33.069 --> 00:03:35.610
66
00:03:35.669 --> 00:03:37.930
67
00:03:37.949 --> 00:03:39.289
68
00:03:39.780 --> 00:03:40.500
69
00:03:40.560 --> 00:03:43.759
70
00:03:43.819 --> 00:03:46.340
71
00:03:46.699 --> 00:03:49.719
72
00:03:49.800 --> 00:03:53.840
73
00:03:54.060 --> 00:03:56.719
74
00:03:56.740 --> 00:03:59.419
75
00:03:59.479 --> 00:04:01.300
76
00:04:01.319 --> 00:04:04.689
77
00:04:05.169 --> 00:04:08.289
78
00:04:08.330 --> 00:04:10.449
79
00:04:10.509 --> 00:04:10.919
80
00:04:11.189 --> 00:04:13.449
81
00:04:13.490 --> 00:04:17.410
82
00:04:17.389 --> 00:04:19.779
83
00:04:19.879 --> 00:04:23.629
84
00:04:23.689 --> 00:04:26.290
85
00:04:26.329 --> 00:04:27.230
86
00:04:27.529 --> 00:04:28.730
87
00:04:28.790 --> 00:04:30.970
88
00:04:31.029 --> 00:04:34.500
89
00:04:34.560 --> 00:04:37.519
90
00:04:38.019 --> 00:04:41.300
91
00:04:41.319 --> 00:04:44.160
92
00:04:44.240 --> 00:04:47.370
93
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94
00:04:51.189 --> 00:04:55.170
95
00:04:55.250 --> 00:04:58.689
96
00:04:58.750 --> 00:05:01.240
97
00:05:01.279 --> 00:05:03.379
98
00:05:03.459 --> 00:05:05.740
99
00:05:06.019 --> 00:05:09.230
100
00:05:09.910 --> 00:05:12.819
101
00:05:13.740 --> 00:05:16.439
102
00:05:16.480 --> 00:05:21.569
103
00:05:22.029 --> 00:05:24.069
104
00:05:24.470 --> 00:05:26.810
105
00:05:26.870 --> 00:05:29.920
106
00:05:29.939 --> 00:05:35.600
107
00:05:35.680 --> 00:05:36.970
108
00:05:37.360 --> 00:05:39.259
109
00:05:39.300 --> 00:05:43.040
110
00:05:43.100 --> 00:05:46.899
111
00:05:47.060 --> 00:05:49.040
112
00:05:49.079 --> 00:05:51.639
113
00:05:51.699 --> 00:05:53.319
114
00:05:53.370 --> 00:05:55.949
115
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116
00:05:58.769 --> 00:06:02.129
117
00:06:02.170 --> 00:06:04.569
118
00:06:04.629 --> 00:06:07.949
119
00:06:08.149 --> 00:06:10.300
120
00:06:11.250 --> 00:06:13.079
121
00:06:13.120 --> 00:06:16.240
122
00:06:16.300 --> 00:06:18.620
123
00:06:18.699 --> 00:06:21.879
124
00:06:21.899 --> 00:06:26.000
125
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128
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129
00:06:38.670 --> 00:06:42.389
130
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